Investing.com – سجلت أسعار الذهب ارتفاعًا متواصلًا لمدة 7 أشهر متتالية، وهي أطول موجة صعود شهرية يشهدها المعدن النفيس منذ بدء تسجيل البيانات التاريخية للأسواق المالية.

وخلال هذه الفترة قفزت أسعار الذهب بنحو 61%، وهو ما يعادل متوسط ارتفاع يقارب 9% شهريًا، وهو معدل نمو استثنائي بالنسبة لأصل تقليدي يُعرف عادة بحركته البطيئة مقارنة بالأصول عالية المخاطر.

ويمثل هذا الأداء تحولًا كبيرًا في ديناميكيات سوق الذهب، إذ لم يسبق أن شهد المعدن النفيس سلسلة صعود طويلة بهذا الشكل في الفترات السابقة.

مع اجتماع عوامل غير مسبوقة من توترات جيوسياسية وتحولات في النظام المالي الدولي وارتفاع الطلب الاستثماري، يصبح الاعتماد على بيانات موثوقة أمرًا حاسمًا. اشترك الآن في إنفستنغ برو باللغة العربية واستفد من الخصومات المتاحة لمتابعة هذه المرحلة الاستثنائية في سوق الذهب واتخاذ قرارات استثمارية مبنية على أسس تحليلية قوية.

مقارنة تاريخية مع دورات الذهب السابقة

تشير البيانات التاريخية إلى أن أفضل أداء سابق للذهب كان يتمثل في ارتفاع استمر 6 أشهر متتالية فقط، وقد حدث ذلك في فترتين بارزتين هما بداية الألفية الجديدة وكذلك خلال سبعينيات القرن الماضي.

وخلال سبعينيات القرن الماضي تحديدًا، كان صعود الذهب مرتبطًا بمرحلة انهيار نظام بريتون وودز وارتفاع معدلات التضخم عالميًا بعد صدمة النفط.

أما في بداية الألفية الجديدة، فقد جاء الصعود في أعقاب أزمة الدوت كوم والتحولات الكبرى في السياسة النقدية العالمية، لكن حتى في تلك الفترات لم يصل الزخم إلى المستوى الذي نشهده اليوم.

في الوقت نفسه، شهد أكبر صندوق متداول في البورصة مدعوم بالذهب المادي في العالم، وهو صندوق GLD، تدفقات استثمارية قوية بلغت نحو 3.8 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي فقط.

ويعد هذا الرقم ثالث أكبر تدفق أسبوعي في تاريخ الصندوق منذ تأسيسه، ما يعكس تزايد شهية المستثمرين العالميين تجاه الذهب كأصل استثماري.

ولا يتجاوز هذا الرقم سوى أسبوعين قياسيين سابقين بلغت التدفقات خلال كل منهما نحو 4 مليارات دولار، وقد حدثا كلاهما خلال عام 2025.

تحول في سلوك المستثمرين العالميين

تعكس هذه التدفقات القوية تغيرًا واضحًا في سلوك المستثمرين العالميين، إذ يتزايد الإقبال على الذهب في ظل تصاعد حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي في العالم.

فالذهب تاريخيًا يُعتبر أحد أهم الملاذات الآمنة التي يلجأ إليها المستثمرون في فترات الأزمات، سواء كانت أزمات مالية أو توترات سياسية أو مخاطر تضخمية.

ومع تصاعد التوترات الجيوسياسية في عدة مناطق من العالم، إلى جانب استمرار الضغوط التضخمية في العديد من الاقتصادات الكبرى، عاد الذهب ليحتل موقعًا مركزيًا في المحافظ الاستثمارية العالمية.

دور البنوك المركزية في دعم الأسعار

لا يقتصر الطلب القوي على المستثمرين الأفراد والمؤسسات الاستثمارية فقط، بل تلعب البنوك المركزية دورًا مهمًا في دعم أسعار الذهب خلال السنوات الأخيرة.

فقد كثفت العديد من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة عمليات شراء الذهب بهدف تنويع احتياطياتها وتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي.

وقد أدى هذا التوجه إلى خلق طلب هيكلي طويل الأجل على الذهب، وهو ما ساهم في تعزيز الاتجاه الصعودي للمعدن النفيس في الأسواق العالمية.

تأتي هذه الموجة الصعودية أيضًا في وقت يشهد فيه العالم تصاعدًا ملحوظًا في التوترات الجيوسياسية، وهو ما يعزز الطلب على الأصول الآمنة.

فالأزمات الجيوسياسية عادة ما تدفع المستثمرين إلى تقليل تعرضهم للأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والعملات الناشئة، والاتجاه نحو الذهب باعتباره مخزنًا للقيمة في أوقات عدم اليقين.

كما أن المخاوف من اضطرابات في أسواق الطاقة العالمية، إضافة إلى احتمالات تباطؤ الاقتصاد العالمي، تخلق بيئة مواتية لاستمرار صعود الذهب.

تأثير السياسات النقدية العالمية

تلعب توقعات السياسة النقدية أيضًا دورًا محوريًا في تحديد مسار أسعار الذهب.

فعندما يتوقع المستثمرون خفض أسعار الفائدة أو تباطؤ وتيرة التشديد النقدي، يزداد جاذبية الذهب لأنه أصل لا يدر عائدًا ثابتًا مثل السندات.

وفي حال اتجهت البنوك المركزية الكبرى، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى تخفيف السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة، فقد يوفر ذلك دعمًا إضافيًا لأسعار الذهب.

هل يستمر الصعود القياسي؟

رغم الزخم القوي الذي يشهده الذهب حاليًا، فإن بعض المحللين يرون أن استمرار هذا الارتفاع السريع قد يتبعه في بعض الفترات تصحيحات قصيرة الأجل.

ففي الأسواق المالية غالبًا ما تتخلل الاتجاهات الصعودية القوية فترات من جني الأرباح أو التراجعات المؤقتة قبل استئناف الصعود.

لكن الاتجاه العام على المدى المتوسط والطويل قد يظل صعوديًا إذا استمرت العوامل الداعمة الحالية مثل الطلب القوي من البنوك المركزية والتوترات الجيوسياسية والضغوط التضخمية العالمية.

مرحلة غير مسبوقة في سوق الذهب

تشير جميع هذه المؤشرات إلى أن سوق الذهب يعيش بالفعل مرحلة استثنائية قد لا تكون مشابهة لأي فترة سابقة في التاريخ الحديث للأسواق المالية.

ولهذا يرى العديد من المحللين أن ما يحدث حاليًا قد يمثل بداية مرحلة طويلة من إعادة تسعير الذهب في النظام المالي العالمي.