عاجل: الفيدرالي يجهز مفاجأة للأسواق – توقعات كلمة الرئيس باول

Investing.com – قبل اجتماع الفيدرالي في مارس، من المرجح أن يُقر جيروم باول بمخاطر الركود التضخمي (Stagflation) بالتزامن مع الارتفاع الحاد في أسعار النفط، وذلك وفقاً لتقرير من “بنك أوف أمريكا”.

ومن المتوقع أن يُظهر ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) ارتفاعاً في التضخم الأساسي والعام، مع ارتفاع طفيف في توقعات النمو ومعدلات الفائدة على المدى الطويل، في حين يُرجح أن يتبنى باول نهجاً حذراً يعتمد على “الانتظار والترقب”

من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية الأسبوع المقبل، وفقاً لمورغان ستانلي، الذي يتوقع أن يظل البنك المركزي “في وضع الانتظار ويحتفظ بميله نحو التيسير” على الرغم من ضغوط التضخم الأخيرة المدفوعة بأسعار النفط.

كتب كبير الاقتصاديين الأمريكيين مايكل غابين في مذكرة أن الشركة لا تزال ترى أن مسؤول الاحتياطي الفيدرالي المتوسط يتوقع خفضاً واحداً لأسعار الفائدة هذا العام وخفضاً آحر في العام المقبل، مما يبقي سعر الفائدة النهائي عند 3.0%-3.25%.

وقال غابين: “يجب أن تعني صدمة أسعار النفط توقعات تضخم رئيسية أعلى، لكن النماذج والتصريحات السابقة للاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيتجاوز ضغوط أسعار الطاقة”.

يتوقع البنك أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة، مع ثلاثة أصوات معارضة لصالح الخفض، ارتفاعاً من اثنين في يناير.

أشار غابين إلى أن المحافظين باومان ووالر وميران أشاروا جميعاً إلى دعمهم لتخفيضات أسعار الفائدة.

وكتب: “لدينا قناعة عالية بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يستجيب برفع أسعار الفائدة”، مضيفاً أن السياسة المناسبة “تدعو الاحتياطي الفيدرالي إلى ’تجاوز’ ضغوط أسعار الطاقة… والبقاء في وضع الانتظار أو خفض أسعار الفائدة إذا ضعف النشاط”.

يجب أن تُظهر التوقعات المحدثة تضخماً رئيسياً أعلى ونمواً أضعف، لكن دون تغيير في مخطط النقاط.

سيناريوهات تحرك الذهب في ضوء قرار الفيدرالي
كمتداول في سوق الذهب كيف يمكنني وضع خطة تداول شاملة قبل قرار الفيدرالي؟
استعنا بأداة WarrenAI الموجودة بخدمات InvestingPro لقراءة مشهد الذهب وأهم نقاطه قبل البيانات

يمكننا أيضًا تحليل الرسم البياني لسعر الذهب في أقل من دقيقتين باستخدام تقنية VisionAI

يرتبط WarrenAI بالبيانات الموثوقة والمعتمدة على موقع Investing.com الذي يثق به الملايين

يعتمد تحليلنا الفني على أكثر من 50 مؤشر فني ثاقب لقراءة الرسم البياني كخبير

الفيدرالي: الكلمة الفصل في مسار الذهب
تأثير القرار القادم:
الذهب يترقب قرار الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة يوم 18 مارس. مع عودة التوترات الجيوسياسية وارتفاع عوائد السندات الأميركية، أصبح الذهب في منطقة تذبذب حادة:

رفع الفائدة أو حتى مجرد تأجيل خفضها قد يضغط على الذهب نحو الهبوط، لأن الدولار سيبقى قويًا وعوائد السندات مغرية.
أي تلميح من الفيدرالي إلى سياسة تيسيرية أو قلق من التضخم قد يشعل موجة شراء جديدة، خصوصًا في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية (إيران، اضطرابات النفط).
الأسواق تتحرك: الذهب بين الفائدة والتوترات
في آخر جلسة، فقد الذهب 1.33% ليغلق عند 5,125.80 دولار، رغم أنه لا يزال قريبًا من أعلى مستوى تاريخي سجله في يناير (5,626.8 دولار).
الارتفاع السنوي الضخم (أكثر من 69%) كان مدفوعًا بموجة لجوء مؤسسات وصناديق مركزية للذهب، لكن المضاربين بدأوا يجنون أرباحهم مؤخرًا مع ترقب قرار الفيدرالي.
المضاربون خفّضوا مراكزهم تدريجيًا: بحسب بيانات CFTC، بلغت المراكز المضاربية 160,100 عقد في 6 مارس، وهي ثابتة تقريبًا خلال الأسابيع الأخيرة.

مسار الذهب: سيناريوهات ما بعد قرار الفيدرالي
1. الفيدرالي يبقي على الفائدة دون تغيير (أو يلمّح للتشدد):

غالبًا سيواصل الذهب التراجع أو يبقى في نطاق عرضي ضيق.
قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات سيعيقان استمرار صعود الذهب.
2. الفيدرالي يلمّح لخفض قريب أو يعبر عن قلق من التضخم والجغرافيا السياسية:

الذهب مرشح للعودة إلى اختبار مستويات 5,200 – 5,500 دولار وربما أعلى إذا اشتدت التوترات النفطية أو تصاعدت أزمة المنطقة.
ما الذي يجب مراقبته؟
بيان الفيدرالي وتصريحات باول (18 و 21 مارس): أي تحوّل في نبرة البنك المركزي سيظهر سريعًا على الذهب.
تطورات الشرق الأوسط وأسعار النفط: استمرار التوترات أو صعود النفط سيدعمان الذهب حتى مع تشدد الفيدرالي.
الدولار الأميركي: كلما زادت قوته، زاد الضغط على الذهب، والعكس صحيح.
الخلاصة: الذهب عند مفترق طرق
الذهب يعيش مفارقة: أرباح ضخمة سنوية لكن حساسية عالية لأي قرار للفيدرالي الأميركي. موجة الصعود قد تستمر إذا استمرت التوترات أو مال الفيدرالي نحو التيسير، لكنها معرضة لتصحيح مؤقت إذا تغلبت سيولة السندات والدولار. كن مستعدًا لتحركات عنيفة في الأسبوع القادم—الحدث الأكبر للذهب في 2026 حتى الآن.

البيانات التاريخية محدودة لمدة 10 سنوات في خطة Pro+

ما هو السهم الذي يجب عليك شراؤه في صفقتك التالية؟
تغير قوة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي قواعد سوق الأسهم. تقدم ProPicks AI من Investing.com عشرات المحافظ الاستثمارية الرابحة التي اختارها ذكاؤنا الاصطناعي المتطور.

منذ بداية العام، 2 من كل 3 محافظ عالمية تتفوق على مؤشراتها القياسية، مع وجود 88% في المنطقة الخضراء. استراتيجيتنا الرائدة حيتان التكنولوجيا حققت ضعف أداء مؤشر إس آند بي 500 خلال 18 شهرًا، مع فائزين بارزين مثل سوبر مايكرو كمبيوتر (+185%) وآب لوفين (+157%).

أي سهم سيكون التالي للارتفاع؟